Los corredores son carniceros
Cita de Kieth Cunningham
¿Por qué las recomendaciones de inversión de su corredor son los consejos más caros que puede obtener?
Imagínese preguntarle a su carnicero: ¿Me puede dar una recomendación para una comida saludable? ¿Qué tipo de respuesta esperas? El carnicero le recomendaría por ejemplo unos filetes orgánicos de res Angus de cebada, importada de Argentina, con estructura grasa marmorizada, secado lento y madurado durante 3 meses.
Is that healthy food, which serves your body as well as fresh fruits and vegetables with a high content of living water content? And how about the price per portion? A portion of locally fast-produced beef costs easily 5 times more than vegetables. And the imported Argentinian Angus beef can be another 4 times more expensive. So, in total a factor of 20 times more expensive!
Incluso si esta recomendación es mejor para usted que la carne de ganado criado en establos, que fue criado con alimentos artificiales enriquecidos con hormonas y antibióticos, y nunca llegó a ver, ni pisó un arrozal durante toda su vida, preferirá servir a la riqueza de sus carniceros, que su salud física.
Ahora mirando en su depósito: ¿Qué son los bistecs y cuáles son las verduras y frutas?
En primer lugar, echemos un vistazo a los bistecs caros:
- Criptomonedas y forex
- CFD y otros productos cubiertos o apalancados, certificados, opciones y otros productos de juego
- Short-term speculation, day trading
- Distribuyendo fondos
De todos modos, los carniceros (brokers) más ruidosos son las plataformas de intercambio de criptomonedas. Mientras que el comercio con criptomonedas es, en principio, nada más que divisas. Solo que con la pequeña diferencia, que no hay una economía regional o nacional detrás.
El valor de una moneda representa la confianza en la economía de un país o región. Por ejemplo, el Yuan para China, el Euro para Europa o los Dólares para Estados Unidos. El desarrollo económico esperado de un país o una región hace que el desarrollo del tipo de cambio sea un poco predecible.
La expectativa de que la economía de China crecerá más rápido que la de Japón, hará que el yuan chino suba frente al yen japonés. Pero no tener una economía detrás de una moneda significa que su desarrollo futuro es completamente imprevisible. Esto convierte el comercio de criptomonedas en puro juego de azar. Debido a eso, su volatilidad es tan alta. Porque es solo un producto de fantasía, cuyo precio sube y baja con la codicia y el miedo de los inversores. ¿Puedes predecir eso? No sé, cómo hacerlo. Aún ...
Uno nunca puede ganar un juego a largo plazo.
sin entender sus reglas.
Many brokers offer commission-free crypto trading. But generally, the spread between buying and selling price is so high that the butcher has a lot of fun with it, especially if you trade frequently. The more often you buy and sell, the better for the broker because he earns the spread. That explains why crypto brokers have such a huge marketing budget. So, one gets to see that much advertising for crypto trading everywhere.
Con el comercio de divisas (que comúnmente se llama FOREX), la situación es un poco diferente. El diferencial es pequeño y la volatilidad también es comparativamente pequeña. Para ganar o perder dinero con Forex, uno necesita negociar grandes cantidades.
Si compras Yuan chino por 1.000 US$ y el Yuan sube un 1 %, ganas 10 US$, y podrías pagar 2$ en tarifas por operación, comisión y 1$ por el diferencial. Eso equivale a ganar 10$, menos 5$ de costos. En total, estás ganando 5$ con esta operación. No muy emocionante. Pagó el 50% de las ganancias brutas por su servicio de corredor. No muy emocionante, ni para usted ni para su corredor.
Your broker is more than happy to help you make your trades more lucrative. They simply leverage the amount you exchanged in a different currency with a credit. For example, to tenfold the traded amount. With such a leveraged trade, you buy again for 1,000 US$ Chinese Yuan. But the broker gives you 9,000 US$ credit and exchanges 10,000 US$ for Yuan.
Let's assume, the Yuan rises by 1% again. Now, the trade makes 100$ in raw earnings. This time you might pay 10$ in fees per trade, 10$ for the spread, and a few $ interest for the credit per day. So, you gained 100$, minus 30$ costs, and earned 70$ with this trade. That looks better now, you have 14 times higher earnings now, while the broker made only 6 times more earnings. That looks like a healthy steak, thank you, my dear butcher!
Por otro lado, también tiene un riesgo mucho mayor, si el tipo de cambio baja. Si cierra la posición, pierde 100 US$ y todavía tiene que pagar la comisión, las tasas, los intereses y el margen, por un total de 134,50 US$. Mientras que el corredor todavía gana 34,50 $ por la transacción.
En este caso, lo más probable es que no quieras volver a cambiar el mismo día y esperar a que haya un mejor tipo de cambio. Pero al hacerlo, el interés que tiene que pagar por el crédito se convierte en un problema. Digamos que tienes que esperar 30 días hasta que el Yuan suba un 2% por encima del precio por el que lo compraste. Sus ganancias brutas son 200 $, menos 30 $ por tarifas y margen, y 30 por 4,5 $ = 135 $ de interés. En total, el costo es de 164,50 $. Y sus ganancias netas son solo 35,50 $ por 1000 $ invertidos durante un mes. Esto equivale a un interés anual de sólo el 4,25%. Y en comparación con el ejemplo inicial sin apalancamiento, jugaste 7 veces mejor. ¡Pero su corredor ganó 17 veces más, lo que hace que el carnicero sea 2.4 veces más feliz o más saludable que su cliente!
Si mantiene operaciones apalancadas durante mucho tiempo,
¡El carnicero se come los bistecs que compraste él mismo!
Negocié con CFD de forex durante un año utilizando análisis de gráficos. CFD significa Contrato por diferencias: un contrato financiero que paga las diferencias en el precio de liquidación entre las operaciones de apertura y cierre. Los CFD esencialmente permiten a los inversores negociar la dirección de los valores a muy corto plazo y son especialmente populares en productos de divisas y materias primas.
At times I was among the most successful traders on their platform. But by the end of the year, my net earnings were about 7% (of my liquid money in the broker account) after the costs. Then I got the receipt from my broker for my tax declaration, which did show the fees and interest were twice my earnings. It did not declare, how much I paid for the spread between the buy and sell price. And that is almost impossible to calculate manually, but it probably was in the same range as my net earnings. My raw earnings were above 20%. But the broker's raw earnings have been at least twice as high as my net earnings. And the trader has the full risk.
The broker limits his risk and costs like that: They let you trade only with a fraction of your money. As soon as you have a negative balance in one of your trades, that comes near to the amount of your remaining cash, the trading system automatically closes your trade. Due to that, they recommend you to trade only with a little fraction (maximal 10 to 20%) of the money that you have in your broker account. And then the broker leverages your trades by a factor of 5 or 10 by giving you a credit.
Where does the broker get all of the money from, to leverage each trade by 5 or 10? They use the not invested amount of their customers. Your's as well! And in their terms and conditions, they agreed with you, that they are allowed to do so. Did you read them? Well, I did not do it either, and the brokers know that hardly anyone does it. Further, it will be described in fine lawyer language, so that you wouldn't put much attention to it anyway.
Cero riesgo para el corredor,
todo el riesgo para el comerciante!
Brokers have investors who invest in different currencies, and because they let everyone invest only a fraction of the paid-in money in the account, they accumulate a big amount of liquid cash in every currency. They use this money to give you credit. This money does not cost them anything. It is like a free credit from the investors for the broker.
And if you exchange it into another currency, they just book that internally, securing it with the not invested capital of foreign investors who hold their depot in the currency you are buying. That means zero cost for the exchange on the international FOREX market for the brokers.
Further, if they leverage your trade, they charge you for example 0.05% per day = 18% per year. And if you do intraday trading and you do 4 trades a day, you borrow 4 times the same money and the broker charges you each time 0.05%! This is like your butcher, who puts for hygienical reasons, that oily, thick, heavy paper on the scale before he puts the meat on it. Preferably, or should I say accidentally, 2nd, 3rd, or 4th sheets, there is no hygienical reason for the 2nd, 3rd, and 4th sheets anymore. Do you get the point?
Como ejemplo: pone 10.000 $ en su cuenta de corredor de CFD y compra una moneda extranjera por 1.000 $. Este está apalancado con un crédito de 9.000 $, por el que pagas intereses. ¿Adivina de dónde sacó el dinero el corredor para darte el crédito? ¡Es su capital no invertido! Y ahora estás pagando intereses por tu propio dinero no invertido. Y el bróker no tiene ningún coste de financiación por ese dinero. Eso convierte al comerciante del papel de cliente en el ganado, que está a punto de ser sacrificado.
Hilarante, ¿no?
¡Y la gente sigue comprando la mierda!
If you are gambling roulette at the casino, your money most likely will last longer. Because the average earning of roulette is 1/65. There are 64 fields plus the number zero. If you put a chip on the number x, and x falls, you receive 64 chips of the same value on top of your invested one. But if the zero falls, all money on the table goes to the bank. And the likelihood that 0 falls, is 1 out of 65.
Los fondos administrados prometen un mejor retorno de la inversión que el índice de mercado relacionado, por ejemplo, el P&P500 o el NASDAQ. Y lo anuncian con registros comprobados de los últimos años. Pero esas compañías de fondos comienzan cada año con cientos de fondos diferentes. Y sus gerentes hacen lo mejor que pueden para probar la estrategia. Después de algunos años seleccionan los de mejor desempeño. Pusieron su presupuesto de marketing en aquellos y cerraron aquellos que no funcionaron bien, y nunca más volverás a saber de ellos. Eso significa que la impresión que obtienes no es representativa. Los estudios han demostrado que el 95% de los fondos administrados no superan el índice de mercado relacionado. ¡Ni siquiera antes de los costos!
The cost of managed funds is the most critical factor. Because managed funds have a buying fee of up to 5%, typically a management fee of 1%, and sometimes a selling fee of up to 5%. And the fees are not calculated on earnings, but on the invested amount. Subsequently, the buying and selling fees make them not suitable for short-term trading. Because if you lose 10% for the roundtrip, there is no way in making money from today till tomorrow. Apart from being able to predict an event like a "Black Friday", and investing in a short position! And even then, there would be better options than managed funds.
Así que usémoslos según lo previsto, y conservémoslos durante mucho tiempo, durante 40 años. Usted compra un fondo administrado relacionado con S&P500 y paga una tarifa del 5% por comprarlo. Lo conserva y le restan una tarifa de gestión del 1% cada año, y usted vende y paga otro 5% por esa transacción. 5% + (40 * 1%) + 5% = 50%. Una vez más, el cálculo se basa en la cantidad invertida, no en las ganancias. Que el valor del fondo cambie y, con suerte, aumente con el tiempo, hace que las matemáticas exactas sean complejas. Pero para simplificarlo, podemos suponer que usted paga alrededor del 50 % de su valor de apalancamiento durante ese período de 40 años para la gestión del fondo. Y eso tiene solo una probabilidad del 5% de superar el índice S&P500 (antes de sus costos). Entonces, después de los costos, termina con solo la mitad del aumento en el valor en comparación con el desarrollo del índice S&P500. Ya que pagaste el equivalente al 50% de tu patrimonio por la gestión.
En segundo lugar, ¿cuáles son las frutas y verduras?
- Acciones individuales de corredores, bolsas de valores o empresas de inversión
- Fuentes de índice no administradas
- Long-term investing: Buy and hold strategy
- Evite impuestos acumulando ETFs
¿Cómo convertirse en carnicero, o al menos en parte?
If you don't have the pocket money to find a brokerage firm or it that is not your passion, you still can earn money on day trading: One needs to be a part of the butcher! And how can you do so? Just buy and hold stocks of the broker, a stock exchange, or investment firms. Especially during volatile times, they make a lot of money, due to the frequent trading of nervous investors. I decided to invest about 10% of my assets in Berkshire Hadaway stocks. This is like a well-managed fund, with a long and successful track record. Investing directly in stocks involves low trading and no management costs. Its long-term development is far better than the S&P500 index. But still, not as good as the NASDAQ.
We need to ask: Is there a possibility to invest directly in an index like the NASDAQ, and still, avoid the management fees?
Sí, esto es posible, al menos con costos comparativamente pequeños. Hay fondos indexados no administrados, comúnmente llamados fondos cotizados en bolsa (ETF). Esos son una canasta de valores, que puede comprar o vender a través de una firma de corretaje en una bolsa de valores, que consiste exactamente en la composición de su índice relacionado, por ejemplo, el NASDAQ.
Some of the ETFs are physically replicating the invested money. That means they are actually invested in all of the stocks represented by the referenced index. That happens automatically by a computer program. So there is no fund management team to pay for. But it still creates costs for the trades they need to do for the permanent change of index composition and match it. This is represented in a slightly higher annual fee. But due to that they typically underperform the index slightly.
There are other synthetic replication ETFs, that are not invested physically. Consequently, the fees are even lower. They match the index precisely (before costs). And others ETFs, even allow investors to go short. That means, the ETF management software lends the ETFs to other traders, who speculate that the related index will fall in the near future. The charges for the interest are getting shared with you. With this additional income stream, they can slightly outperform the index. But that is only a very small amount. And the butcher will make sure, that he keeps the best part of the steak!
Además de las tarifas comerciales del corredor, generalmente solo paga una tarifa anual de 0.1 a 0.5%. En el mejor de los casos, pagas a más de 40 años sólo el 4% de su valor medio.
Esa es realmente una gran noticia, pagar solo el 4% de su valor promedio en tarifas por mantener el ETF durante 40 años, en lugar del 50% por el fondo administrado. Terminas con aproximadamente el doble del dinero. Esto es sin considerar el efecto compuesto. Pero el valor promedio del ETF será mayor. Ahora, la capitalización puede desarrollar su poder.
Compounding, the strongest force in the universe
Albert Einstein
Los bajos costos comerciales le brindan la flexibilidad para reequilibrar sus inversiones. Reequilibrar significa, si su estrategia de asignación de activos es, por ejemplo:
- 20 % NASDAQ ETF
- 20 % MSCI Mundo ETF
- 20 % MSCI China ETF
- 20 % ETF de productores de oro
- 20 % diversificado en carnicerías individuales
Y después de un año, la composición de su depósito se ve así:
- 22 % NASDAQ ETF
- 14 % MSCI Mundo ETF
- 26 % MSCI China ETF
- 18 % ETF de productores de oro
- 30 % diversificado en acciones individuales de carnicero
Vendes
- 2 % NASDAQ ETF
- 6 % MSCI China ETF
- 10 % diversificado en existencias de carnicero individuales
y compra
- 6 % MSCI Mundo ETF
- 2 % ETF de productores de oro
Pero hazlo sabiamente con una mano lenta. Porque tan pronto como te das cuenta de las ganancias, el recaudador de impuestos metió el pie en la puerta. Y eso viola la capitalización. Cada país tiene diferentes reglas fiscales.
- In Germany, we have to pay 25% on capital gains each time we sell and take profits or receive a dividend payment. If you do 12 trades a year taking 4% of earnings on average, the tax reduces the amount you got to reinvest by 1%. That equals (without compounding) that you have to pay 12% of the average treated amount in taxes. If you sell without earnings, you pay nothing.
- In Indonesia, one has to pay 0.1% of the trade amount. Indonesians have to pay an income tax of 10% on dividends. Which sounds nicer, and is better for long-term investing. For 12 trades a year, you have to pay 12 times 0.1% which is only 1.2% of the average treated amount in taxes. But you have to pay this independently of your earnings. So you pay it also if you sold with a loss.
Porque el impuesto cada vez reduce la cantidad que tienes disponible para invertir. Y cada vez significa que su efecto negativo se agrava. No sobre una base anual, sino con cada operación que realice.
El recaudador de impuestos se convierte en el nuevo carnicero,
quién está violando la capitalización
The trick to getting him out of the door is to delay the taxable event as much as possible. And that is possible with accumulating ETFs. Dividends are internally reinvested and do not get visible to the taxman. Other than distributing ETFs and individual stocks, that payout the dividends which increase your available money in your broker account and get taxed immediately. 25% in Germany and 10% for locals in Indonesia, as mentioned before. For individual stocks, you cannot avoid this tax, apart from holding only those, that are not paying any dividends, and only speculating on the price development. Examples are Alphabet (Google), Apple, and Tesla, ... but by choosing ETFs that are accumulating dividends, it is possible to postpone the tax payment as long as you want by staying invested. Whenever possible invest in accumulating ETFs for their tax efficiency.
Por cierto, los únicos índices de países que están acumulando son los alemanes. Entonces, si invierte en un ETF que representa el DAX (el S&P40 alemán) o TechDAX (el NASDAQ alemán), ya tiene un ETF acumulado. Pero si compara el DAX con un índice bursátil nacional de otro país, tenga en cuenta que los otros están mostrando su desarrollo de valor sin la capitalización de los dividendos. El DAX debería funcionar mucho mejor durante una fecha o más. Pero en realidad no es así. Eso no lo convierte en una inversión atractiva de todos modos.
¿Cuándo, cuánto y en qué debo invertir en este momento?
- ¿Cuándo? ¡Tan pronto como sea posible!
- ¿Cuánto cuesta? Cualquier dinero que no necesites. Efectivo, que puede esforzarse por perder. Y sólo el dinero, que está por encima de tu seguridad financiera. Si no ha alcanzado su seguridad financiera, o aún no sabe lo que eso significa: ni siquiera debería pensar en invertir en el mercado de stoke. ¡Haz tu tarea primero!
- ¿En que?
Giving advice for that is a tricky business. Doing so shows overconfidence, to know better what will happen in the future than the highly paid fund managers, who fail in beating the index by 95% of their attempts! But I am happy to share what I believe in, and what I am invested in at the moment: Preferably accumulating ETFs of undervalued markets with a good perspective, those are:- China's market Index is at 3 year low, due to the current lockdowns. The fear of the US government is big, and that's why Trump started the trading war with china. But the perspective is that China's economy will outperform the US. China already won the economic competition against the rest of the world.
Otros mercados actualmente infravalorados son:
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- NASDAQ
- Mundo MSCI
- Inteligencia artificial
- At the moment Russia is at war against Ukraine. While writing this, the Russian stock index is about 45% down compared to its historical high in 2020. However bad the news is currently, there will be someday, when this conflict will be over. Due to international sanctions, it is not possible to buy Russian stock internationally. And the current strength of the Rubel makes it a little less attractive. Also, it is an ethical question, that everybody needs to answer for himself if that helps to finance the war.
- Ucrania sigue abierta. Pero no estoy al tanto de que haya ETF de Ucrania disponibles. La única opción son las acciones individuales, que solo son adecuadas para una fracción muy pequeña de su cartera. Dado que Ucrania podría terminar como parte de Rusia, incluso si se invierte allí, uno podría terminar con acciones rusas. O, en caso de que la empresa se destruya sin nada.
Otros activos, pero actualmente sobrevaluados son: En general, esta es una buena recomendación como parte de su estrategia de ubicación de activos. Pero en este momento, tanto el oro como la energía están bastante sobrevaluados:
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- ETF de Gold Mines o Gold Produces: estos tienen entre 2 y 3 veces más volatilidad que el oro mismo, sin crear el costo adicional de un producto apalancado. El desarrollo del valor es anticíclico al mercado común, por lo que es bueno para compensar las pérdidas en tiempos de miedo cuando los inversionistas nerviosos buscan un refugio seguro. Incluso si te hace ganar menos durante tiempos codiciosos cuando los inversores demasiado confiados se olvidan de ello. Es la contraparte perfecta de los activos impulsados por la economía mundial como la energía o el índice mundial MSCI. Y es un gran compañero de reequilibrio para ellos. Y si las noticias son tan malas que no pueden empeorar, es hora de reequilibrar. Luego, venda una parte del oro para reinvertirlo en ETF de mercado infravalorados. Y si la noticia es demasiado buena para ser verdad, venda una parte de sus activos de mejor rendimiento y compre oro, mientras esté barato.
- La energía, el petróleo y el gas son buenas contrapartes para reequilibrar con oro. Pero debido a la situación especial con las paradas de importación o energía rusa, y el temor global, debido tanto al conflicto de Ucrania, la energía está completamente sobrevalorada. Así que no es un buen momento para invertir en él de momento.
La abundancia es nuestro derecho de nacimiento.
Que hacer
- Vea los consejos de inversión de Warren Buffet.
- ¿Qué aprendiste de eso?
- Deja de pagar el impuesto tonto. Obtenga más información de Kieth Cunningham en su podcast.
Para una mejor comprensión, puede leer simultáneamente la transcripción traducida del entrevista sobre el impuesto tonto en tu idioma.